Note 금리는 경제의 미래를 알고 있다. 금리란 돈을 빌려주는 사람에겐 '현재의 구매력을 포기하고 돈을 빌려준 대가로 원하는 요구수익률이다. 반대로 돈을 빌리는 입장에서는 '돈을 빌려서 어딘가에 투자(사용)할 때 얻을 수 있는 기대수익률의 최저치이다. 조삼모사라는 말이 과연 어리석은 걸까? 조삼모사의 이야기는 송나라의 저공이라는 사랑이 원숭이를 기르는데 흉년이 들어 먹을 것이 부족해 먹이를 줄일 수밖에 없게 되어 아침에는 도토리 3개, 저녁에는 도토리 4개를 준다고 하자 원숭이들은 아침에 도토리 1개를 덜 먹는다고 생각해서 화를 내며 소란을 피웠다. 그러자 저공은 다음과 같이 제안 했다. "그렇다면 너희들에게 아침에 도토리 4개, 저녁에는 3개를 주겠다." 그 말을 들은 원숭이들은 아까보다 당장 아침에 1개를 더 먹게 되어 만족했고 저공은 뿌듯해 했다. 이 이야기는 같은 것을 알아채지 못한 아둔한 사람을 빗대는 말로 쓰인다. 그런데 정말 원숭이는 어리석은 걸까? 만일 우리의 소득을 가정하여 월초에 40%, 월말에 60% 인 상황과 월초에 60%, 월말에 40%인 조건일 때 어떤 선택이 좋을까? • 경제학의 화폐의 시간가치라는 개념이 있다. 현재의 가치와 미래의 가치가 엄연히 다르다는 의미이다. 소비자는 4가지의 특징으로 먼저 받는 것을 선호한다. 첫째 소비자의 만족도는 현재의 소비에 만족이 크며 둘째 새로운 투자를 통해 현재의 현금을 추가 수익으로 창출할 수 있다. 셋째 미래의 현금은 인플레이션에 따라 구매력이 감소할 위험한 상황이 존재한다. 넷째 미래의 현금흐름은 불확실성으로 인해 온전히 받지 못할 위험이 있다. 그렇게 연결되어 생각하면 금리의 영향을 주는 요인은 소비자들의 욕구와 자본을 빌려서 투입했을 때의 기대수익률, 향후 인플레이션이 발생해 구매력이 떨어질 것이라 예상되면 금리는 상승 압력을 받는다. 그리고 중앙은행이 통화량을 늘리거나 줄이면 전체 유동성의 영향으로, 그리고 해외 자금의 유입이나 유출로 금리는 영향을 받는다. 금리와 채권의 관계는 역의 관계로 금리가 하락하면 받을 돈이 작아지니 채권의 가격은 하락한다. 이자를 많이 받으면 받을 돈이 커지나 채권의 가격은 하락한다. 만기가 긴 채권일수록 수익률이 커지는 수익률 곡선이 있으며 만기가 긴 채권 금리에서 만기가 짧은 채권 금리를 뺀 스프레드를 '장단기 스프레드'라고 한다. 국채와 회사채의 신용위험은 다르기 때문에 신용위험이 높은 회사채의 수익률이 높고 회사채의 금리에서 국채의 금리를 뺀 스프레드를 신용스프레드라고 한다. 국가의 신용이 높을 수록 국채의 금리는 낮게 형성된다. 금리에 영향을 주는 것은 소비자의 욕구, 투자자의 기대수익률, 인플레이션과 불확실성, 그리고 중앙은행의 통화정책 등이 있다. 금리와 채권의 관계는 역의 관계로 채권의 기간이 길수록 일반적인 수익률이 커지기에 장단기 스프레드가 있으며 신용에 따른 차이로 신용스프레드가 있다.